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2026-02-20

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  当地时间2月17日,伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)向美国证监会披露了截至2025年第四季度末的13F文件。

  2026年年初,格雷格·阿贝尔(Greg Abel)正式接替沃伦·巴菲特(Warren Buffett)担任伯克希尔CEO,95岁的巴菲特则继续担任伯克希尔的董事长。因此,这份表格也是巴菲特交棒CEO前的最后一个季度布局。

  持仓报告显示,在巴菲特担任CEO的最后一季度里,伯克希尔再度减持苹果公司、美国银行等重仓股,并首次建仓传统媒体。

  截至去年第四季度末,伯克希尔整体持仓规模为2740亿美元,较前一季度的2670亿美元有所增加,前十大重仓股集中度为88.26%。伯克希尔的十大重仓股分别是:苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏和Alphabet,与前一季度并无不同,仅在排名上有所调整。

  与去年第三季度末相比,伯克希尔在去年四季度增持了4个标的,减持9个标的,新进1个标的。

  具体来看,伯克希尔去年四季度抛售苹果超过1029万股,持股数环比三季度减少4.3%,季末苹果持仓市值环比减少约28亿美元,从减持市值来看,苹果是伯克希尔2025年第四季度减持最多的个股。尽管如此,到2025年四季度末,苹果仍是伯克希尔的头号重仓股。

  前十大重仓股中,位居第三位的美国银行也被大幅减持,去年四季度伯克希尔卖出近5080万股美银,持股数环比减少8.9%,持仓占比降至6.89%。至此,美国银行的持股已经从2024年中的10.3亿股降至5.17亿股,也就是说过去一年半的时间,该行已被伯克希尔减持约50%。

  此外,按持仓占比变动计算,亚马逊是伯克希尔去年四季度减持幅度最大的个股。13F文件显示,去年四季度,亚马逊被伯克希尔大幅减持772.4万股,仅剩227.6万股,环比下降77.24%。

  2026年以来,亚马逊股价已累计下跌约11%。2月5日,亚马逊公布去年四季度财报时透露,预计2026年将在整个亚马逊投入约2000亿美元的资本支出,随后股价持续下跌,体现了投资者对亚马逊庞大AI相关支出合理性的质疑。

  增持方面,伯克希尔买入了809万股雪佛龙、291万股安达保险、36.8万股达美乐比萨以及300股拉马尔户外广告。其中,伯克希尔增持雪佛龙逾809万股,该股在投资组合中占比较2025年第三季度增加0.15个百分点至7.24%;增持安达保险约292万股,该股在投资组合中占比从2025年第三季度的3.31%升至3.90%。伯克希尔自2024年5月首次建仓安达保险以来,已连续多个季度加码,该公司股价也在2025年第四季度上涨约11%。

  值得关注的是,是伯克希尔去年四季度唯一新建仓的个股。2025年四季度,伯克希尔买入506.7万股,市值超过3.52亿美元,持有该股约3.1%的股份,持仓在伯克希尔投资组合中位列第30位,占比0.13%。

  市场表现方面,股价近期走势强劲,今年以来上涨超6%,截至2月17日收盘报74.03美元,过去12个月累计涨幅达50%。

  根据美国证监会规定,管理资产规模超过1亿美元的基金经理,必须在每个季度结束后的45天内,公布一份名为“13F表格”的文件,以披露股票、债券方面的持仓。

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